这，刘海停了一下，“但CDS同样存在一系列问题。
首先，建立巨额的头寸必然会对CDS价格造成冲击，而且交易行为会传达市场信息，使得提供CDS的交易对手产生疑虑，对其原有交易进行审慎检查。
其可能产生的后续行为是，提高产品报价，或者不再参与CDS市场，甚至反手跟着做空市场等等。
其次，随着交易对手提供的CDS逐渐增加，交易对手的风险也在急剧增加。
投机者购买CDS的行为，可看作是和出售者的对赌。
投机者赌赢的结果是交易对手的损失，当投机者大赌大赢，就意味着交易对手的大亏大损。
也就是说，当投机者头寸出现巨额盈利的时候，与其对赌的交易对手必然存在履约困难。
举个例子，假如我们从高盛手里买入CDS，我们买的不多，可能也就几十亿美元吧，但高盛实际卖出了几千个亿的产品。
高盛市值也就六百亿美元，假设出现极端情况，这么大的风险敞口怎么解决？”
夏景行点头，“我明白你的意思，你是担心CDS售出者破产耍赖，天量的CDS赔付变成了一堆讨不回来的债务。”
刘海叹了口气，“是啊，交易本身就存在风险，而兑现收益也存在风险。我研究过后，发现这场投机的风险其实相当大。”
夏景行微笑，“我已经联系过高盛和摩根士丹利了，让他们给我们设计一款新产品……”
刘海眼睛一亮，“这想法挺好啊，那就完美解决这个问题了。”
夏景行表现很谦虚，“只是解决一部分。”
刘海赞叹道，“那也很了不起了，规避了很多原本存在的风险。”
继续介绍了一阵，刘海总结性的说道：“简而言之，我计划的主要交易策略是沽空CDO，做空ABX指数（次级房屋贷款债券价格综合指数），做多CDS。”
夏景行点头，这套交易策略不复杂，就是毫无保留的看跌房市，一旦房市下跌，刘海投资的三个金融产品都会有重大斩获。
江平接着说起了他的交易策略，比刘海的还要详尽一些。
“……当房市的风险敞口完全暴露出来后，必然会形成大规模债务违约，这些金融机构有一个算一个，全部都逃不了，做空他们，利润不能不会次于做空房市。
当风险全部释放出来后，有可能掀起一轮金融危机，进而引发失业潮和一系列社会问题。
依照联邦政府的尿性，以及华尔街对美国金融霸权的重要性，白宫方面可能会拯救华尔街。
按照老一套，开足马力印钱的话，美元必然会贬值，黄金自然就会迎来一波行情，金融股也可以抄底一波。”
听见江平说出这么一番观点，刘海心中有些丧气，水平差距一下子就显现出来了。
他只关注了当下，而江平却走一步看三步，连后面的情况都已经料到了。
夏景行微笑鼓掌，“都说的很精彩，特别是江平大哥，你把后续几年的情况都考虑进去了。”
江平谦虚一笑，“投机不是目的，只是手段，基金的目的还是要做到最大化程度的创造利润，考虑长远一点是应该的。
当然，一切的推演都必须建立在楼市下跌的前提下才能成立。
同时，具体到细微的操作上面，还要再狠做一番研究。
如果中间出现变量，所有计划都可能被打乱。”
看见夏景行对江平赏识有加，刘海心中吃味，也有心表现一下。
于是他问道：“景行，咱们这么做空，一旦消息传开，恐怕会有相当大的负面影响啊？”
-->>